Chứng Khoán 2022: 5 điều kỳ vọng và 3 điều cần theo dõi

Năm 2021 đã khép lại với chỉ số VN-Index tăng 34,6% với nhiều điều thú vị và ngạc nhiên. Thị trường chứng khoán năm vừa qua chứng kiến sự nổi lên của các nhà đầu tư F0 mới. Nhóm nhà đầu tư này có khẩu vị rủi ro cao cùng kỳ vọng lợi nhuận cao.

Do đó thị trường chứng kiến dòng tiền đổ mạnh vào cổ phiếu của các doanh nghiệp có quy mô vừa, nhỏ, và siêu nhỏ. Cả ba nhóm này đều có mức tăng giá mạnh, bình quân khoảng 34-40%, trong khi lợi nhuận tăng trưởng thấp hơn đáng kể. Trong khi đó, nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn thì mặc dù có lợi nhuận tăng trưởng vượt trội nhưng giá bình quân đã giảm 12,6% (xem biểu đồ 1)

Nhiều người, bao gồm giới phân tích và chính người viết, đã kỳ vọng nhiều vào sự trở lại mua ròng của khối ngoại trong nửa cuối 2021 khi nền kinh tế hối phục và Covid -19 được kiểm soát theo nghĩa tỷ lệ tiêm vắc xin đã đạt mức 65% dân số Việt Nam. Tuy nhiên, điều đó đã không xảy ra mặc dù có dấu hiệu mua ròng trở lại vào những phiên cuối năm. Họ đã bán ròng mạnh nhất các ngành như: Bất động sản, Ngân hàng, Chứng khoán (xem biểu đồ 3).

Theo khảo sát của FiinGroup thực hiện chọn lọc với 10 định chế tài chính nước ngoài lớn có hoạt động bán ròng thì đó là câu chuyện chu kỳ của ngành thép và cũng như những quan ngại về ngành bất động sản được lây lan từ sức khỏe tài chính sau nhiều vụ Vỡ nợ của các tập đoàn bất động sản ở nước láng giềng Trung Quốc.

Riêng ngành Thực phẩm và Đổ uống, đó là câu chuyện bán ròng cổ phiếu VNM và nhóm Masan (MSN và MML). Điểm tích cực là khối ngoại thực hiện mua ròng cổ phiếu Bán lẻ (chủ yếu là MWG) và Dầu khí (PLX).

Xem chi tiết bài viết tại đây: https://fiingroup.vn/upload/docs/VnEconomy-chung-khoan-nam-2022.pdf